：动机集团有限公司、中国电子信息产业集团有限公司。国防军工行业和央企上市公司上半年业绩表现上半年行业收入和归母净利润双双下滑。2024年上半年，国防军工行业实现营业总收入2560.54亿元，同比下降4.82%，实现归属母公司股东净利润合计157.98亿元，同比下降21.6%。2024年上半年。”

  1.我国主要军工公司集团军工行业是维护国家安全的支柱行业，承担国防科研、生产的任务，为国家武装力量提供装备研制。

  2.国防军工行业内主要的公司集团均为国资央企，由国务院出资并直接管理，是国有资本维护国家安全方面的典型代表。

  3.军工行业大致上可以分为核工业、航空工业、航天工业、船舶工业、兵器工业、电子信息六大类别，一直以来，军工类中央企业集中优势资源重点公关，在北斗导航、国产航母、核电、军用飞机、东风系列导弹等领域涌现出一大批具有世界领先水平的标志性重大创新成果。

  4.根据国务院国资委央企名录，我国目前主体业务涉及国防军工行业的央企集团有10家，分别为中国核工业集团有限公司、中国航天科技集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国航空工业集团有限公司、中国船舶集团有限公司、中国兵器工业集团有限公司、中国兵器装备集团有限公司、中国电子科技集团有限公司、中国航空发动机集团有限公司、中国电子信息产业集团有限公司。

  5.国防军工行业和央企上市公司上半年业绩表现上半年行业收入和归母净利润双双下滑。

  6.2024年上半年，国防军工行业实现营业总收入2560.54亿元，同比下降4.82%，实现归属母公司股东净利润合计157.98亿元，同比下降21.6%。

  7.2024年上半年，42家国防军工央企上市公司中，34家公司盈利，占比81%，8家公司亏损，占比为19%。

  10.央企上市公司上半年运营情况分析2024年上半年，42家国防军工行业央企合计实现总利润146.25亿元，同比下降8.84%，央企整体资产负债率为54.87%，同比降低0.27个百分点，营业现金比率为-10.12%，同比下滑1.81个百分点。

  11.2024年上半年，军工央企净资产收益率是2.38%，同比下降0.43个百分点。

  13.央企上市公司产业控制情况分析2024年上半年国防军工央企营业收入占申万行业的比例为82.96%，归属母公司股东净利润占比为77.9%，总资产占比为80.67%，净资产占比为70.93%。

  14.从数据分析来看，国防军工央企在营业收入、归母净利润、总资产和净资产等方面均居主导地位，表明军工央企在产业控制和盈利能力等方面均有较强的竞争优势。

  15.从国防军工央企产业控制力度变化趋势来看，与2023年全年相比，2024年上半年军工央企营业收入、归母净利润、总资产和权益等各项指标占全行业的比例均有所上升，表明军工央企在国防安全领域的产业地位逐渐增强，军工央企在国防安全领域发挥了产业引领作用。

  16.投资建议国防军工行业央企上市公司在资产规模、收入和利润规模等方面均居行业主导地位，产业控制能力强。

  17.2024年上半年，国防军工行业和央企收入利润均下滑，但军工央企收入降幅和利润降幅均低于行业中等水准，军工央企在国防安全领域的产业地位进一步增强。

  18.国防军工央企是国防装备采购的主要平台，其营业收入与国防开支有较强相关性，随着我们国家军费的平稳增长和军工领域改革的推进，军工央企的营业收入有望稳步提升，利润持续增长。

  19.建议着重关注航空装备和航海装备产业链公司，包括主机、航空发动机、船舶制造和军工电子信息化领域的龙头企业。

  20.风险提示1、军工装备列装进度低于预期；2、市场之间的竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。

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