资产注入和重组是军工类企业高估值、高溢价的一个重要原因，是公司利润跨越式增长的重要方式，也是军工股股价驱动因素的重要组成因素。69.7%——这是央企进入上市公司的净资产占到总净资产的比例，国有资产资本化取得了很大进展；但在管理层看来，这一比例似乎远远不足，央企市场化改革有望进一步推进。国务院国有资产监督管理委员会主任王勇在日前召开的中央企业负责人会议上表示，明年国资委将研究制定深化国有企业改革的意见，进一步推进有条件的企业整体上市，利用好境内外股票市场、产权市场和债券市场盘活存量，用好增量，更多地引入民间资本和外资参与企业改制重组。据悉，在联合重组方面，国资委将鼓励企业通过市场化手段，以合资、合作、产权流转和股权置换等多种形式，沿产业链、价值链调整重组，提高产业集中度和专业化水平。通过市场化方式退出、并入产业相关优势企业或交由资产经营公司整合等方式，加快剥离非主业、非核心、不具竞争优势的企业或业务。渤海证券专门从事重组的证券分析师周喜认为，今年央企重组存在着较好的投资机会，“有关央企重组的政策频频出台，国家对央企重组的支持力度较为强烈，央企旗下的上市公司有望从中受益。新一届领导层上任之初，往往改革力度较大，央企重组政策将借此东风逐步落到实处。9月份以来，军工、电力、钢铁等多个行业央企重组方案浮出水面，今后一段时间央企重组仍然值得期待。”今年以来，管理层关于央企重组的政策一直不间断，尤其进入十月份以来，市场传出九部委酝酿推进八大行业兼并重组的消息，并称央企将扮演重要角色；11月，市场再度传言钢铁行业兼并重组指导意见年内或将出台。对于重组思路，周喜认为：“一般来说，央企上市公司重组的推进一般以国家政策支持——央企集团推动——上市公司实施这一路径来进行。在央企重组的政策支持层面，隶属有政策支持的行业央企值得长期关注；在央企集团层面，如果集团有关于整合内部资产的规划或表述，而其旗下又有较多上市公司的话，未来有可能随时进行上市公司的重组，这类央企集团需要我们来关注；在上市公司层面，已经有部分央企上市公司进入重组进程的集团和行业值得着重关注，后续的资产重组有可能持续推进。”至于具体行业，周喜较为属意军工板块。“整体看来，从行业层面说，军工、电力重组推进最为深入，钢铁行业的支持重组政策已落实到上市公司中。从集团层面来说，军工板块的中航工业集团、航天科技集团和中电科集团，以及国家电网、中国石化、宝钢集团的重组需要我们来关注。在上市公司层面，我们仍就推荐军工板块的航空动力、贵航股份、中航黑豹、卫士通。”众多分析的人表示，诸多军工央企集团内部、上市公司之外还有大量优质资产，因而军工集团借助长期资金市场的力量实现加快速度进行发展将成为该行业做大做强的重要方法，而资产整合则是军工公司实现逐步发展的重要手段。国金证券分析师陈运红曾表示，军工资产证券化与收购兼并是国外军工行业加快速度进行发展的捷径，是解决研发新产品所需资金的重要方法。重组是整个行业跨越式发展的起点，整合后产业高质量发展前景广阔。军工集团资产证券化率仍处于较低的水平，上市公司的总资产占集团总资产的比例均小于20%，而国外比例高于70%，存在巨大的提升空间。事实上，近年来军工重组的步伐也在提速之中。今年下半年以来，军工板块多个上市公司发布资产重组方案，仅十月份就有江南红箭、航天机电、成飞集成等上市公司重组得到推进，这也说明当前军工重组仍有加速推进的趋势。记者致电成都本土上市公司卫士通，公司由中国电子科技集团公司第30研究所于1998年发起成立，市场中关于电子科技集团内部整合的消息一直不断。卫士通证券部一位工作人员表示：“公司目前并没有收到任何关于重组的消息，运作也一切正常。”据悉，电子科技集团下属二级成员单位55家，主要是研究所性质的单位，但下属的上市公司只有5家。国海证券分析师马金良和记者说：“资产注入和重组是军工类企业高估值、高溢价的一个重要原因，是公司利润跨越式增长的重要方式，也是军工股股价驱动因素的重要组成因素，预计2013年重组将贯穿全年，重组政策放松迹象很明显，将掀起一波新的高潮。”