在中美贸易战持续升级的背景下，国防军工板块凭借需求刚性、内需驱动占比高、强计划性等特性，展现出较强的抗波动能力；叠加2025年为全年加速完成“十四五”计划之年，军工板块确定性不容忽视。

  航空航天ETF跟踪国证航空航天行业指数（代码CN5082，简称国证航天），该指数由沪深北交易所航空航天行业的证券组成，以反映该行业证券的整体走势。

  选样方法上，国证航天从国证三级行业为航天航空的股票中选取自由流通市值靠前的50只股票，指数样本每半年调整一次。指数采取自由流通市值加权，单个样本权重上限15%。

  指数精选航天航空装备、军工电子、地面兵装领域的优质企业，深度契合新质生产力发展趋势。截至2025年3月26日，指数前十大成份股均为航空航天与国防行业股票，合计权重53.64%。

  从行业分布看，国证航天申万一级行业中军工行业占比达99.2%，申万二级行业中航空装备、军工电子、地面兵装及航天装备分别占比达：65.8%、16.8%、7.4%及7.2%，指数前三大行业集中度达90%。

  相较于中证军工、中证国防指数，国证航天在航空装备、航天装备领域的占比更高，聚焦于军工领域中的空天力量。空中力量在现代战争中作用日益凸显，行业技术门槛极高，涉及众多高端技术和复杂工艺，在军工产业链中的价值量占比较高。

  从市值风格看，国证航天小盘风格更凸显，成分股市值低于100亿的个数占比达38%（中证军工、中证国防分别为14%、10%），远低于同类指数。

  作为典型的小盘成长指数，指数弹性较大。从历史表现看，国证航天指数2005年以来年化收益率是19.74%，近一年、近三年及近五年涨幅分别为16.22%、-7.72%及32.18%，高于市场主流宽基。

  基本面边际有望改善。中金公司研报认为，2024年至今，航空航天科技板块业绩受需求影响逐步筑底。在宏观环境快速变化的背景下，行业仍具备较强的需求刚性和长期确定性，伴随“十四五”收官及行业扰动因素淡化，行业景气复苏可期，低基数下板块有望于2025年迎来补偿式增长。

  行业兼并重组加快，板块迎持续催化。军工行业央国企众多且当前资产证券化率仍相对偏低、存在较多非上市优质资产。随市场并购重组步入活跃期，军工行业兼并和资产注入步伐有望加快，有望对板块形成持续催化。

  “十五五”规划在即，新一轮景气周期开启。参考历史经验，从五年规划启动编制，到正式落地的第一年，军工行业的超额收益通常较为显著。随着“十五五”规划编制推进、落地，军工行业新一轮景气周期开启。

  政策重视，“航天强国”重要性不断的提高。同时2025年政府工作报告中强调了航天航空行业的重要性，将推动商业航天、低空经济等新兴起的产业安全健康发展，推动我们国家从“航天大国”迈向“航天强国”，实现航天技术的广泛应用和产业的高质量发展。

  其次，人工智能、军工 AI 等技术突破推动装备升级，无人装备、军事智能化、卫星互联网等新质生产力方向成为投资热点，叠加民机、军贸等领域的市场拓展，打开长期增长空间。

  1）大飞机：截至2025年2月5日，C919共交付16架。在旅客承运方面，2024年12月19日C919累计承运旅客人数突破100万人次，大飞机批产及交付能力提升有望引领航空产业升级，成分股深度受益。

  2）低空经济：低空产业规划及企业取证节奏提速，低空经济应用场景有望加速落地，推动飞行器、空管系统和相关基础设施投资的增长；

  3）商业航天：2025年卫星互联网工程、千帆星座组网发射有望常态化，多型可复用火箭有望陆续首飞，商业航天有望打开航天产业链企业的成长空间。

  在美国所谓的“对等关税”席卷全球的背景下，国防军工行业天然具有需求刚性、内需驱动占比高、强计划性等特性，军工作为逆周期板块获资金青睐；

  同时，科技股高位调整后，部分资金转向估值相对低位的军工赛道，推动短期行情，2025行业有望供给与需求共振。

  不过也许要注意，航空航天指数波动率也较高，更适合风险偏好偏高的客户或者资产配置中一环，感兴趣的投资者也可以关注！

  风险提示：1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.本基金主要投资于香港证券市场中拥有非常良好流动性的金融工具，面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。4.投入资金的人在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并依据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素最大限度地考虑自身的风险承担接受的能力，在懂产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、未来市场发展的潜力和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作使用建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间比较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。