风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

  在当前高通胀与低利率并存的市场环境下稳定现金流成了投资者的共识红利指数凭借持续分红与相对低波动成为组合配置中的明星选手

  然而红利指数慢慢的变多每个都在说自己最好但是究竟哪只指数能在丰厚回报与风险可控之间取得最佳平衡

  无论你是追求高收益的激进型还是强调稳健的保守派这篇全网最全横评都能助你在纷繁的红利指数中精准锁定最好的标的

  既然要评价红利指数那么肯定要定标准在我看来一个好的红利指数一定要满足如下五点

  1指数真为什么我投资红利因为我只相信真实分到手的钱不相信乱吹的公司同理对于红利指数而言我只相信一步一步真实走出的因为我真的被新指数骗过现在一堆人拿着回测的数据来告诉我这个红利指数更香我信你个大头鬼啊对于新指数我一概先怀疑

  2标准好要有一套明明白白的定义成分股怎么选权重怎么算全都写在规则里不能留操作空间同时最好是股息加权不然和市值指数有啥区别

  2配置优好红利指数要兼顾分散不能几家公司垄断全盘同时行业分布要合理单一行业不能占据太高仓位如此才能长胜

  3收益稳考验红利的不是高点繁荣期是熊牛交替时更是慢慢熊市时分红能否持续现金流能否持续一两年大分红之后就断崖式下滑的伪红利再漂亮也是烟花

  4股息高高股息不是喊出来的口号而是历史上实打实的现金回报长期跑赢行业中等水准覆盖率高派息率可持续才算是真高股息才配称红利王

  5估值低好红利指数不仅要分红高稳定还要安全成分股整体的市盈率PE要相对低确保充足的安全边际避免追高估值的梦幻股只有估值便宜才能在市场回调时守住本金让长期回报更可持续

  首先需要说明的是本文将正宗中庸简单分散而又久经考验的中证红利作为对比基准

  这是因为中证红利指数的编制实现了重剑无锋简单而又高效通过股息率加权选取A股中近3年持续现金分红的100家高股息公司

  在确定了基准指数中证红利后我经过仔细阅读了其他29个指数编制规则查看了它们指数行业分类与成分股比例最终我得到了表1中的结果

  你或许会说单行业高的或者个股比例高的指数很多收益很高啊你说的对但我买红利不是为了高收益啊不然我去买行业ETF去了我去买个股了

  深证红利399324港股通红利低波987016消费红利H30094红利质量931468红利潜力H30089这几个红利类指数不仅收益低而且波动大建议开除红利籍

  这里单独解释下为什么红利低波H30269作为一个高收益低波动长期表现好的重要红利指数在我这里只拿了三星原因很简单它的金融行业占比接近50%违反了分散的重要原则

  注意以上只是对指数的评级并非对追踪该指数基金的评级有些红利指数的基金规模很小并不适合投资后面我继续分析

  对于这些红利指数它们股息率如何PE估值如何收益如何这里我们第一步上数据接着进行对比分析

  1追踪不同红利指数的基金数量差别很大我一般喜欢在高评级指数中选择追踪数量多的有竞争就有压力这样红利基金管理往往更好这里我认为相对良好的是中证红利28支和红利低波10025支其实这两个也是我现阶段最喜欢的红利指数

  中证红利的股息率为6.5%属于中等偏高有些红利指数股息率很低如深证红利只有4.3%如红利质量只有3.3%这些其实都不是红利了长期表现也很差

  一般来讲纳入港股的红利指数股息率会看着偏高些基本能达到7%+不过港股基本要扣除20%税实际也就是6%+水平别掉入陷阱

  3高PE往往对应差收益一眼望去PE为红色的近5年年化收益常常也是红色这再次印证2.1标准中的低估值是安全垫的说法

  5红利低波的低波因子确实有效观察表格能看到序号15-22的红利低波类指数的波动率确实更低都是绿色

  同时我们计算了指数的夏普比率这里的计算公式是(年化收益率-2%无风险收益)/年化波动率可以理解为每一份波动风险带来了多少收益越大越好能够正常的看到红利低波类基本都是绿色证明其效果明显

  6风险收益比差别很大根据夏普比率我们得知风险收益最高的是东证红利低波0.93其次是800红利低波0.85作为对比深证红利是0港股通红利低波是-0.1这两个都是市值加权

  7市值加权的深证红利港股通红利低波和红利潜力收益均特别差这与股息率加权有本质区别

  近些年追踪红利指数的基金数目和规模与日俱增现在仅被动基金就高达180支然而庞大数量的背后是巨大的分化有些红利指数的追踪基金高达28支有些则只有1支选择数量太少或者规模太小的基金都要慎重

  表3列出了被动基金数目和代表基金规模用于我自己初步参考不难发现最大的追踪上证红利的红利ETF已经高达228亿追踪中证红利的最大基金也有近95亿同时红利低波的基金规模也都挺大表明深受市场欢迎

  注意这里代表基金选取的是顶级规模的基金并不全是最好的基金我后面会针对重点红利指数的基金进行横评类似之前的不偏不倚6支中证红利ETF谁最好

  现阶段而言我心中最好的红利指数是中证红利000922与红利低波100930955

  当然如果注重高收益或者超低波动你也可以从该表中选择自身心中最好的红利指数

  雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，以此来实现投资收益来源多元化和风险分散化。